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中國(guó)銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，依照《管理辦法》，銀行需對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，由低到高至少分為五級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為一級(jí)和二級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于5萬(wàn)元；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為三級(jí)和四級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于10萬(wàn)元；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為五級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于20萬(wàn)元。

    整體收益不佳

    短期產(chǎn)品熱銷

    3%、4%、5%、6%……理財(cái)產(chǎn)品的收益率隨著銀行間競(jìng)爭(zhēng)不斷推高。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年上半年商業(yè)銀行共發(fā)行8497款理財(cái)產(chǎn)品(不包括對(duì)公產(chǎn)品)，發(fā)行規(guī)模達(dá)8.51萬(wàn)億元，超過(guò)了去年全年的7.05萬(wàn)億元。

    在加息預(yù)期下，超短期理財(cái)產(chǎn)品成為今年上半年最熱銷的品種。數(shù)據(jù)顯示，在上半年商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，有2787款產(chǎn)品期限在1個(gè)月以下，占比32.80%，平均預(yù)期收益率3.61%；2488款產(chǎn)品期限在1至3個(gè)月，占比29.28%，平均預(yù)期收益率3.58%；3至6個(gè)月、6個(gè)月至1年的理財(cái)產(chǎn)品分別發(fā)行了1782款和1189款，占比分別為20.97%和13.99%。

    據(jù)銀率網(wǎng)發(fā)布的6月份銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)月報(bào)顯示，截至6月28日，6月各商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1659款，環(huán)比增長(zhǎng)9.9%，而且6月各期限理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率持續(xù)上升。投資期限在1個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.2%；投資期限1至3個(gè)月的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.0%；投資期限為3至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率平均值為4.2%；6個(gè)月至1年期的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)期收益率平均值為4.8%；1年以上的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期收益率為7.0%。

    特別是進(jìn)入6月下旬以來(lái)，隨著銀行流動(dòng)性的緊張加劇，短期理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)明顯的量?jī)r(jià)齊升情況，更是出現(xiàn)了長(zhǎng)短期理財(cái)產(chǎn)品收益倒掛的情況。數(shù)據(jù)顯示，多家商業(yè)銀行6月底發(fā)行的3天左右的超短期產(chǎn)品收益率竟遠(yuǎn)超投資期限長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品。如招行一投資期僅為2天的保本固定收益產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年化收益率最高可達(dá)到7%。

    但值得注意的是，理財(cái)產(chǎn)品收益率真正跑贏通脹的并不多。數(shù)據(jù)顯示，上半年到期的7731款理財(cái)產(chǎn)品中，到期收益率跑贏5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)增速5.5%的理財(cái)產(chǎn)品只有186款。另外，上半年到期收益率為零或負(fù)收益的11款理財(cái)產(chǎn)品中，虧損最多的達(dá)到-22.4%，銀行理財(cái)產(chǎn)品也存在著風(fēng)險(xiǎn)。

    把握相關(guān)政策

    保障投資權(quán)益

    針對(duì)各商業(yè)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的熱衷，銀監(jiān)會(huì)于日前發(fā)布了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售。要求銀行須制作專頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示書、專頁(yè)客戶權(quán)益須知，并對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。其基本思路是要求商業(yè)銀行做好風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露，真正做到“賣者有責(zé)”，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)“買者自負(fù)”，最終實(shí)現(xiàn)“將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶”，實(shí)現(xiàn)合規(guī)銷售，充分保護(hù)客戶的合法權(quán)益。

    據(jù)了解，為充分保護(hù)客戶的合法權(quán)益，《管理辦法》從3個(gè)方面做出明確規(guī)定：一是要求商業(yè)銀行必須在理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中制作專頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示書，內(nèi)容至少應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)提示語(yǔ)句、產(chǎn)品類型、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及適合購(gòu)買的客戶評(píng)級(jí)、示例說(shuō)明最不利投資情形和結(jié)果、客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)語(yǔ)句抄錄等。二是要求商業(yè)銀行必須在理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中制作專頁(yè)客戶權(quán)益須知，內(nèi)容至少應(yīng)包括辦理理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程、客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估流程、商業(yè)銀行進(jìn)行信息披露的方式、渠道和頻率等內(nèi)容。三是要求商業(yè)銀行按規(guī)定對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，按照風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶。

    關(guān)于“風(fēng)險(xiǎn)匹配”原則，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，一是從保護(hù)客戶合法權(quán)益角度，要求商業(yè)銀行按照風(fēng)險(xiǎn)匹配原則審慎盡責(zé)開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品銷售，客戶只能購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等于或低于其自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品。二是為防止誤導(dǎo)銷售和錯(cuò)誤銷售，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)，對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)級(jí)，按照風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，做到“將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶”。

    在信息披露方面，《管理辦法》明確要求，銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)載明投資范圍、投資資產(chǎn)種類和各投資資產(chǎn)種類的投資比例，并確保在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期間按照銷售文件約定比例合理浮動(dòng)。市場(chǎng)發(fā)生重大變化導(dǎo)致投資比例暫時(shí)超出浮動(dòng)區(qū)間且可能對(duì)客戶預(yù)期收益產(chǎn)生重大影響的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向客戶進(jìn)行信息披露。商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整投資范圍、投資品種或投資比例，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露后方可調(diào)整；客戶不接受的，應(yīng)當(dāng)允許客戶按照銷售文件的約定提前贖回理財(cái)產(chǎn)品。

    了解各項(xiàng)指標(biāo)

    適時(shí)適度投資

    不可否認(rèn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)輒超過(guò)5%、6%的預(yù)期年化收益率，著實(shí)吸引人。

    但年化收益率是否就是產(chǎn)品的實(shí)際收益率呢？答案是否定的?！澳昊找媛省笔前旬?dāng)前收益率(日收益率、周收益率、月收益率)換算成年收益率來(lái)計(jì)算的，并不是指產(chǎn)品的實(shí)際收益。比如，年化收益率是5%，投資期限為60天，購(gòu)買10萬(wàn)元的話，實(shí)際收益是10萬(wàn)元×5%×60/365＝821.92元，而不是5000元。另外，保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品和非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品在宣傳時(shí)說(shuō)明的預(yù)期年化收益率只是銀行的預(yù)期收益，實(shí)際收益要看銀行的操作，也許可以達(dá)到該收益率，也許會(huì)低于該收益率。投資者要認(rèn)真了解理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的，以此判斷其風(fēng)險(xiǎn)狀況和收益水平。

    同時(shí)，投資者還要明白“累計(jì)收益率”的概念?！袄塾?jì)收益率”是指整個(gè)理財(cái)期間的總收益率。比如某理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)期限是兩年期，累計(jì)收益率為7%，那么它的年收益率應(yīng)該是3.5%。

    另外，購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品還需要考慮資金的成本因素，比如跨行購(gòu)買成本，就要考慮轉(zhuǎn)賬的便利性、收費(fèi)情況等；理財(cái)產(chǎn)品在募集期，客戶的申購(gòu)資金是不享受產(chǎn)品收益的，所以投資者在計(jì)算收益時(shí)，還要記得掐頭去尾。

    此外，投資者還要選擇適合自己資金狀況的投資期限。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年1至6個(gè)月投資期限的中短期理財(cái)產(chǎn)品最受歡迎，因?yàn)檫@類期限的理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)小，流動(dòng)性較強(qiáng)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在投資期限選擇上，原則上是以確定閑置的時(shí)間為標(biāo)準(zhǔn)，時(shí)間向下選擇。比如確定閑置6個(gè)月，如果只有3個(gè)月和9個(gè)月的產(chǎn)品可以選擇，建議配置3個(gè)月的產(chǎn)品。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品大部分都是固定期限產(chǎn)品，產(chǎn)品存續(xù)期間客戶是不能提前支取的，雖然通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押貸款的方式也可以解決部分資金需求，但所支付的貸款利率一般情況下都要高于理財(cái)產(chǎn)品年化收益率；即使有些短期產(chǎn)品設(shè)置了提前贖回條款，可供客戶投資期間中途退出，但投資者肯定會(huì)有收益損失甚至本金損失。所以，投資者也要根據(jù)自己資金閑置狀況選擇期限適合的理財(cái)產(chǎn)品。