強調(diào)通脹壓力不容樂觀
與一季度央行貨幣政策委員會例會表述不同的是，在分析當前國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢時，二季度例會提出：“我國經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，但通脹壓力仍然處在高位。”一季度例會的表述為：“我國經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，但發(fā)展中的問題依然突出。 ”
與一季度例會相比，二季度例會不再提“強調(diào)穩(wěn)定價格總水平的宏觀調(diào)控任務(wù)”，增加對“‘三農(nóng)’、中小企業(yè)的信貸支持”的表述。此外，二季度例會提出要“注意把握政策的穩(wěn)定性、針對性和靈活性”，而一季度例會的表述為“提高貨幣政策的針對性、靈活性和有效性”。
二季度例會認為，當前我國經(jīng)濟金融運行正向宏觀調(diào)控預(yù)定的方向發(fā)展，但經(jīng)濟金融發(fā)展面臨的形勢依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，但面臨的風險因素仍然較多。
會議強調(diào)，要密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融最新動向及其影響，貫徹實施穩(wěn)健貨幣政策，注意把握政策的穩(wěn)定性、針對性和靈活性，把握好政策節(jié)奏和力度。要綜合運用多種貨幣政策工具，健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動性，保持合理的社會融資規(guī)模和貨幣總量。要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持，特別是對“三農(nóng)”、中小企業(yè)的信貸支持。要繼續(xù)發(fā)揮直接融資的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。
進一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩(wěn)定。
7月或?qū)⒓酉?/STRONG>
6月份的最后一周，市場的加息呼聲一波高過一波，其“背景音樂”是物價水平居高不下，民間借貸量價齊升，銀行上演高息攬儲大戰(zhàn)……但加息這只靴子卻一直懸在半空中，尚未落地。
此前，央行陸續(xù)發(fā)行了20億元的1年期央票、50億的3月期央票和150億的3年期央票。其中，1年期央票利率較上周再上調(diào)9.63個基點，3月期央票利率跳升8.16個基點，3年期央票利率跳升了9個基點。
央票發(fā)行利率繼續(xù)上行，更是加大了市場對加息的預(yù)期。一些機構(gòu)預(yù)計的6月加息并未實現(xiàn)，進入7月，加息的預(yù)期便更為濃厚。甚至有業(yè)內(nèi)人士精確預(yù)測了加息的時間點。
東亞銀行（中國）財富管理部總經(jīng)理陳柏軒對媒體表示，央行加息時點或就在7月的第二個周末。一是一年期央票的發(fā)行利率超出一年期定存利率近0.25%，表明市場存在加息預(yù)期；二是歐洲央行官員暗示說可能會在7月7日的議息會議上加息，中國可能會跟隨做出決定。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計，7月份將會有1次加息，但不再有法定存款準備金率的上調(diào)，市場流動性緊張將較6月份明顯緩解。他表示，認為中國經(jīng)濟會“硬著陸”和“滯脹”的看法，都言過其實。當前經(jīng)濟的平穩(wěn)減速，恰恰正在為未來4至6個月之后物價最終出現(xiàn)回落奠定不可或缺的基礎(chǔ)。但由于在經(jīng)濟平穩(wěn)回落后，物價仍在高位、新漲價因素還不斷出現(xiàn)，因此，緊縮政策仍會保持一段時間，不會馬上放松。
對股市影響受關(guān)注
不管預(yù)測如何，眼下的加息靴子仍舊高懸，市場都在觀望和等待數(shù)據(jù)，加息之后，兩市是否會結(jié)束反彈成為眾多股民關(guān)注的焦點。
國泰君安研究所所長李迅雷表示，“關(guān)鍵看央行是否采取單邊加息，如果7月加息50個基點，那么市場可能解讀為本輪加息周期結(jié)束。這是超預(yù)期的利空出盡，股市可能趁此進一步反彈；但如果是25個基點，那么這完全符合之前預(yù)期。同時，市場可能認為隨著物價緩慢回落，三季度還有一次加息。 ”
和訊信息研發(fā)部首席分析師夏立軍則相對樂觀，認為加息落地之后，股市將繼續(xù)向好。 7月份以后央行的加息，貸款的利率提升的幅度要小于存款提升的幅度，這種預(yù)期一旦實現(xiàn)之后反而是逢低建倉的最好時機。申銀萬國首席分析師桂浩明則建議投資者，加息靴子仍舊高懸，莫要急著大舉建倉。隨著通脹數(shù)據(jù)的公布，以及有可能的調(diào)高準備金率等等市場可能還會有些震蕩，所以目前來看只是適合在低位少量建倉。
